Comportamiento de los activos financieros
Durante esta semana hemos observado una gran volatilidad en los mercados, que tenían la vista puesta
en el conflicto con Ucrania. A medida que las declaraciones de los diferentes actores se iban
sucediendo, los mercados iban reaccionando. Por ejemplo, durante la jornada del lunes el Eurostoxx
50 llegó a caer un -3,6% en el peor momento de la sesión, para acabar recuperándose parcialmente y
cerrar con un -2,2%. A medida que avanzaban los días parece que le tono de las declaraciones se ha
vuelto más conciliador, y eso también ha ayudado a una recuperación parcial en los mercados.
Además de los riesgos geopolíticos derivados de la tensión en Ucrania, el mercado tiene la vista
puesta en la publicación de las actas de la última reunión de la Reserva Federal, que se publican en
la madrugada del 16, y que darán más visibilidad de la preocupación que sus miembros tienen a la
hora de afrontar las elevadas lecturas de inflación y la retirada de estímulos.
En renta variable, el Eurostoxx 50 corrige durante 0,9% en febrero, y acumula una
rentabilidad negativa de -3,8% desde principio del año. El S&P500 corrige un -1,7% en febrero y
acumula una rentabilidad negativa del -6,9% durante 2022. Los mercados emergentes tienen un mejor
comportamiento, alejados de la problemática en Ucrania.
En deuda pública, la TIR del bono español a 10 años se sitúa en el 1,1%, mientras
que para la misma referencia del bono italiano se sitúa en un 1,8%. La rentabilidad de los bonos
estadounidenses a 10 años se sitúa en el 1,9%.
En deuda corporativa, el diferencial del índice Itraxx en divisa euro para el plazo
de cinco años en deuda de grado de inversión se sitúa en torno a los 66 puntos, mientras que el
diferencial de la deuda high yield o de peor calidad crediticia se sitúa en los 323 puntos.
